眾安在線上市大漲 眾安保險香港聯交所千億IPO的背后

　　傳統保險產品往往追求“大而全”，而有“互聯網基因”的保險產品則傾向于“碎片化”的設計，將多種不同風險項目嵌入各個細小的場景。

　　眾安設計保險產品的策略一直是“小額、高頻、大量、碎片化”。依托于電商（淘寶）、OTA（攜程）、消費電子（小米）等場景，退運險、航延險、碎屏險長期貢獻了眾安大部分的保費收入。

　　小額的好處之一就是在特定場景中需求旺盛，能快速起量。在眾安2015年實現的22.83億元保費收入中，僅“雙十一”這一天之內，通過銷售退運險就進賬1.28億元。

　　發展小額高頻保險的另一個重要意圖，就是能夠聚集海量的用戶數據。

　　眾安與淘寶等電商平臺合作，能夠獲取購物數據；與攜程、去哪兒合作，能積累航旅數據。目前，在出行、醫療、教育等多個行業中，眾安都接入了關鍵企業。涉足的場景越多，眾安獲取的數據就越豐富全面，對用戶的畫像也就越精準。

　　眾安非常看重這些數據。在眾安消費金融負責人看來，“為了積累數據，哪怕賠本也值得。” 畢竟，充足的數據能讓眾安找到相對優質的那群用戶，之后再為他們提供大額保險產品，甚至其它金融產品都是可嘗試的方向。

　　數據和技術本身的價值最直接的體現在對保險服務體驗的優化上，比如從投保到理賠的全流程自動化。

　　以航延險為例，過去要求用戶去找航空公司開延誤證明，再把復印件寄到保險公司，周期通常需要一個月。而對于眾安的用戶來說，一旦購買，系統就會跟蹤該趟航班的延誤情況，達到賠付標準就會自動觸發賠付。這讓眾安在航旅這個細分市場的占有率做到了約30%。

　　而比改善用戶體驗更深層的創新，是利用數據和技術實現保險產品的差異化定價。

　　比如，眾安引入了各類可穿戴硬件產品——血糖儀、智能手環等，用于搜集用戶的生活習慣和健康數據，從而進行差異化定價，讓健康的用戶少交錢，非健康的多交錢。

　　過往幾年，眾安保險都在不遺余力的進行技術投入：2014年至2016年眾安的研發投入分別為2240萬元、6390萬元及2.144億元，分別占同期總保費的2.8%、2.8%及6.3%。一位保險行業人士告訴36氪，“保險公司都很粗放，大多數不重視投資技術，能有這種量級的投入是比較罕見的。”

　　由于不用像傳統財產險公司一樣鋪設網點，IT人員也是眾安保險成本的重頭。眾安保險最早期的80多名員工中有40%來自互聯網行業，而截至2016年底，眾安保險有逾900名雇員擁有技術背景，占員工總人數的60%。

　　當然，對于眾安保險講的這個金融科技的故事，也有不少業內人士并不買單。某投資人在與36氪交流時表示：“眾安這就是講故事，噱頭大于實質，畢竟實際業務上還存在很多問題，不講故事怎么辦？”

　　實際上，陳勁賭的是利用互聯網的特性和眾安具備的技術能力，讓眾安在短時間里快速與大量的場景建立連接，從而形成網絡效應。如果這個網絡效應給眾安帶來的變現效率和規模能夠滿足資本市場的期待，那么這個高估值的故事便會得到認可。 業務的野心與風險

　　即便眾安有講故事的嫌疑，但眾安保險的業務規模在初期的確經歷了突飛猛進的增長。

　　2014-2016年，其保費收入從7.9億增至34.1億元，復合增速達到108.7%，而同期保險業保費收入年復合增速僅24.5%。但如今，眾安保險高速增長的趨勢也開始放緩：從2015年的同比增速186%跌至2016年的同比增速49.5%

　　一位熟悉眾安保險的投資人告訴36氪：“眾安一心想要上市，這其中，做大保單數量、保費規模都是他們非常急迫的事情。” 因此，眾安保險希望通過更多維度的產品，連接更多的場景和渠道，讓自己的收入結構更加多元化的同時把收入做上去。

　　在這個計劃中，消費金融業務成為了重要的一極。消費金融的業務屬性天然依托于場景，有連接場景的能力。不僅如此，它也是一個公認的“賺錢的生意”。在2016年，消費金融類保險是眾安在承保利潤方面表現最好的產品。

　　據招股書顯示，在眾安保險的五大生態系統中，消費金融生態系統位居第三，僅次于眾安的兩大支柱型生態——生活消費和航旅。消費金融業務在近三個財年貢獻的保費占比分別為1.2%、13.3%和9.3%。并且，陳勁在眾安保險公開招股的發布會上也表示，在引入了消費金融等業務形態后，每個客戶的保費客單和購買保單的數量都有了明顯提升。